23 Mar

Trajano Iberia Socimi: las cosas claras (España)

Trajano es una sociedad promovida por el equipo de Alternative and Real Assets Iberia, del grupo Deutsche Bank en España para canalizar la inversión inmobiliaria de sus clientes e inversores en general.

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La impresión que sacamos de sus resultados 2015 -Trajano ha sido la primera Socimi en hacerlo de entre las que cotizan en el Mercado Alternativo Bursátil– es que han aprovechado bien el año trascurrido desde su constitución en marzo de 2015.

 

En ese tiempo Trajano ha realizado una ampliación de EUR 94,8 millones en junio 2015, que se desembolsó totalmente, obtenido financiación por EUR 48 millones (vida media 8,8 años y “spread” 219 pb) y adquirido dos activos en los que han invertido la práctica totalidad de sus recursos propios:

 

  • El edificio Echeverría -oficinas con bajos comerciales- en Bilbao, frente a El Corte Inglés de Gran Vía, 8.927 m2 de SBA, alquilado al 94,5%. Adquirido por EUR 40,2 millones en octubre 2015, con un yield inicial del 5,75%.
  • El centro comercial de Douro – Vila Real en Portugal, con un SBA de 21.891 m2 repartido en más de 100 inquilinos, alquilado al 96%. Adquirido por EUR 54 millones en noviembre, con yield inicial del 8,1%.

 

Ya en 2016 y utilizando la financiación disponible Trajano ha adquirido el edificio de oficinas de Av. Manoteras, 48, en Madrid, 13.442 m2 de SBA, alquilado al 95%, por el que han pagado EUR 44,3 millones a un yield inicial del 5,8%.

 

trajano

 

Trajano; resultado 2015

El resultado del ejercicio, consecuencia según nos dicen de haber podido realizar sus adquisiciones antes de lo planeado, ha sido de EUR 74 en positivo, frente a la previsión inicial de registrar una pérdida de EUR 731. Sería interesante conocer para un futuro las métricas EPRA.

 

La propuesta inicial de esta SOCIMI es crecer hasta los EUR 180 millones de inversión con un apalancamiento total del 45%/50%.

 

En suma, con respecto a su tamaño, Trajano es una SOCIMI fácil de entender, con un criterio de inversión claro y que no debería dar ningún sobresalto a sus inversores. Dentro de la poca liquidez que en general ofrece el MAB, Trajano ha sido de las que mejor se ha comportado ya que sus acciones que han cambiado de manos representan el 35% del total de las operaciones cruzadas en ese mercado. En cuanto a evolución bursátil, ha perdido el -1,35% en lo que va de año, frente al -5,79% del IBEX35.

 

Carlos Manzano, responsable de la gestión de esta sociedad, participa en el Southern Europe Investment Summit y sin duda podrá ampliarnos sobre todo lo anterior.

 

 


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