21 Sep

Realia, “al tran tran” (España)

Por lo que escribimos sobre Inmuebles Carso y Carlos Slim en otros artículos, nos da la sensación de que el señor Slim no estará en estos momentos mirando precisamente en nuestra dirección.

 

Imaginamos a los Sres. Kuri Kaufmann (CEO), Jarque (CEO de FCC y consejero) y Rodríguez Torres (presidente no ejecutivo), a caballo entre México y España, ocupados de FCC y de Realia, repartiendo su tiempo entre la mucha actividad de Inmuebles Carso y su implicación estratégica. Y por eso creemos que es una buena noticia que Realia vaya avanzando sin sobresaltos. No dudamos que la fuerza negociadora de Inmuebles Carso haya tenido que ver.

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Al tran tran… Que la mejor acepción que hemos sacado de un foro del Instituto Cervantes es “cuando se hacen las cosas de forma pausada, tranquila y sin prisas… pero bien“.

 

Los resultados del primer semestre, que la compañía publicó hace un par de meses, reflejan unas cuantas áreas de mejora.

 

realia 2

 

En primer lugar, la deuda total se ha reducido un 45% sobre el primer semestre de 2015, hasta EUR 927 millones. de los que EUR 890 millones son con entidades de crédito, un 18% menos. LTV 47,8%. Tipo de interés medio ponderado de la deuda bancaria, 0,56% (!!!), frente al 1,28% de un año antes.

 

Las quitas negociadas y refinanciación han tenido un impacto positivo de EUR 113 millones, que han permitido que el resultado neto atribuible pase de 14,9% de junio de 2015 a EUR 130,3 millones.

 

El valor liquidativo neto -NNAV- ha subido a EUR 680 millones, un 23,3% más que a final de 2015, EUR 1,48 por acción.

 

El EBITDA asciende a EUR 19,7 millones un 3% más. Aunque los ingresos por alquiler han disminuido un 7,6% sobre el primer semestre 2015. Según dice la compañía, por el vacío que se les ha producido en el Edificio Los Cubos (antiguo Edificio AGF). La compañía lo está ahora rehabilitando. Sin contar ese edificio la ocupación de su parque de oficinas, de 226.184 m2 en total, es del 91,8%. En centros comerciales (135.338 m2), el 89%. Margen de mejora aquí.

 

Finalmente, la compañía dispone de 1.850.914 m2 de suelo edificable y 532 viviendas terminadas. Suelo y activos en promoción -residencial- suponen el 23,5% del total valor de sus inmuebles, frente al 76,5% de los activos en renta.

 

Puede parecer una situación no especialmente brillante, pero demuestra que tras unos años al borde del abismo, la compañía empieza a remontar.

 

Habrá que ver qué planes tienen nuestros amigos mexicanos para la compañía, ya que con su control del 67,24% de la sociedad (36,91% a través de FCC), son los que tienen que decir qué quieren hacer aquí.

 

Seguro que algo dirán, porque a nivel bursátil las noticias no pueden ser mejores. Entre FCC y Realia suman un incremento de capitalización de EUR 820 millones en lo que va de año. Y una buena parte es suyo.

 

realia

 


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