15 Jun

Pactia: matrimonio entre Grupo Argos y Conconcreto (Colombia)

Una de las movidas más interesantes en el sector inmobiliario colombiano ha sido la alianza que sellaron el Grupo Argos con Conconcreto para crear Pactia, anunciada en diciembre de 2014 y que empezó a funcionar hace poco más de un año.

 

Grupo Argos y Conconcreto son dos compañías de diferente talla, pero ambas “de solera” en sus respectivos sectores, tangentes en su negocio, en el panorama empresarial colombiano.

 

Argos, la más grande, fue fundada como Cementos Argos en 1934. Desde 2012 está estructurada en cuatro divisiones de Cemento, Energía, Concesiones Viales y Aeroportuarias y Puertos, respectivamente. Es además accionista de referencia del Grupo Sura de seguros (35,5%), de Bancolombia (5.5%) y de Nutresa (9,8%). Tiene presencia en 17 países. Como cementera, fabricación de concreto y energía en Centroamérica y varias plantas en el sureste de Estados Unidos, en cuyas compras y ampliaciones ha invertido USD 2.000 millones en los últimos cinco años y en cuya zona es el 2º mayor productor de cemento y 3º de concreto. En 2015 cerró con activos por COP 41,6 billones y endeudamiento del 45,2%. Tuvo ingresos por COP 12,6 billones (+38% sobre 2014), EBITDA por COP 2,6 billones (+19%).

 

Conconcreto, fundada en 1961, es una de las mayores empresas constructoras de Colombia, con importante peso en proyectos hidroeléctricos, intereses en el negocio concesional, la edificación de vivienda y el desarrollo inmobiliario patrimonial. Desde julio de 2015 está participada en un 20% por la constructora francesa Vinci. Al 31-12-2015 tenía activo de COP 3.074.148 millones y pasivo de COP 2.139.927 millones (69,6%). En 2015 tuvo ingresos por COP 1.216.231 millones Y EBITDA por COP 265.147 millones. Deuda neta COP 258.725, con lo que consigue un ratio deuda neta/EBITDA del 0,98, que está muy bien.

 

Pero un año antes no estaba Conconcreto tan cómoda. Porque 2014 fue un año difícil, en que subió su deuda un 146,8%, bajaron todos sus márgenes de beneficio y el  margen EBITDA pasó 20,1% al 15%, con lo que su ratio deuda neta/EBITDA pasó de 1,7 (2013) a 4,1 (2014). Un deterioro rápido en un sólo año. El responsable principal era el endeudamiento por sus inversiones, entre las que su actividad inmobiliaria patrimonial tiene peso.

 

Pactia; cuestión de lógica y conveniencia…

 

Era pues lógico que buscase un “partner” adecuado, y Grupo Argos tiene unas condiciones idóneas. Grande (activos por COP 41,6 billones frente a los COP 3,1 de Conconcreto), diversificada internacionalmente -en Estados Unidos le está yendo muy bien-, saneada y con buenos márgenes. Y con un área inmobiliaria, Situm, mucho más reducida que la de Conconcreto (inicialmente 62.000 m2 de GLA frente a los 373.000 m2 de Conconcreto) y vocación de crecer.

 

En diciembre 2014 se cerró el acuerdo para constituir Pactia, al 50%, entre ambas, mediante aportaciones de activos operativos, proyectos y suelo de ambas y más de COP 200.000 millones en efectivo que Argos irá aportando según se desarrollen los proyectos. Pactia ha permitido a Conconcreto reducir su deuda en COP 593.000 (deuda que ha pasado a Pactia con sus inmuebles correspondientes).

 

Según la web de Pactia, en la actualidad explotan activos por COP 2,8 billones (USD 935 millones), con un total de 696.225 m2 de GLA, lo que excede cumplidamente la expectativas iniciales. Pese a que Grupo Argos y Conconcreto, al ser ambas cotizadas, se refieren a Pactia en sus respectivas memorias anuales, de sus referencias no puede extraerse todavía una visión clara del resultado de este primer año parcial de operación.

 

Como ayuda para entender la dimensión de la empresa y si hacemos caso en ambos caso a la información publicada, aquí va un comparativo sumario con Patrimonio Estrategias Inmobiliarias -PEI-:

pactia

 

Como puede verse la diferencia principal en tipologías es el peso del comercial para el caso de Pactia, resultado de la apuesta de Conconcreto, sobre todo con los formatos Gran Plaza.

 

Es bueno que en Colombia surja una empresa de este tipo.

 


0 Comment

Would you like to join the discussion? Feel free to contribute!

    Write a Reply or Comment

    Tu dirección de correo electrónico no será publicada. Los campos obligatorios están marcados con *

    You may use these HTML tags and attributes: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <s> <strike> <strong>

    Ingroup (Inmobiliari)… junio 15, 2016 ingroup 2 wtc montevideo WTC Montevideo y merc… junio 15, 2016