03 Feb

Mercado de oficinas en 2015 bueno, pero toca renovar. (España)

Mercado de oficinas en 2015 bueno, pero toca renovar. (España).- Por fin parece que el sector de oficinas en Madrid y Barcelona está empezando a dar algunas alegrías a los propietarios. El mercado de oficinas en 2015 ha tenido un buen buen comportamiento, en contratación, en mejora de rentas, en bajada de la desocupación y además ha sido excelente para la inversión. En contratación, el mejor para Madrid después de ocho de travesía de la crisis -aunque todavía no se acercan las cifras del cenit de 2007- y en Barcelona el mejor de los últimos diez años.

 

mercado de oficinas en 2015

 

Recogemos algunas cifras del informe que acaba de publicar JLL relativo al mercado de oficinas en 2015. Se han contratado 477.969 m2 en Madrid (31% más que en 2014), con un excelente último trimestre -163.314 m2- y 398.000 m2 en Barcelona (41% más que en 2014). La tasa de vacío ha descendido al 10,58% en Madrid (para un stock de 15.272.154 m2) y al 11,08% en Barcelona (stock 5.873.938 m2). Y finalmente, las rentas prime han subido a € 27,25 m2/mes en Madrid y € 20 m2/mes en Barcelona, en ambos casos un 12% más aproximadamente sobre el “valle” de mediados de 2014. Ha habido además algunas operaciones de más de 5.000 m2 (Roche, EY, IPG, iDental en Madrid, Natura Bissé, Bureau Veritas en Barcelona), lo que es un buen indicador de la salud de un mercado. Aunque hacen falta más.

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Puede descargarse el informe del mercado de oficinas en 2015, si lo desea.
mercado de oficinas en 2015

En resumen, no mal, pero poniendo ambas ciudades en perspectiva con otras capitales europeas, no extraña que los inversores estén tan interesados en comprar edificios, porque queda sin duda “recorrido” al alza en los niveles de renta. Por eso las rentabilidades están en el 4,25% en Madrid y 4,75% en Barcelona.

 

Mercado de oficinas en 2015; falla la oferta

Lo que falla es la raquítica oferta futura en ambas ciudades, en Barcelona sobre todo. En esta última, si hacemos caso a las cifras de JLL, el stock de hecho ha descendido en 2015, aunque sea marginalmente. Entre 2016 y 2017 saldrán al mercado poco más de 100.000 m2 especulativos en Madrid y 50.000 m2 en Barcelona, claramente insuficientes para hacer frente a la demanda que en este año ha empezado a mostrar mejor comportamiento. Y es porque, paradójicamente, el gran dinamismo en la inversión no se ve acompañado por una actividad promotora paralela. Hay proyectos de renovación, pero ambas ciudades necesitan el empuje de nuevo producto o mucha más renovación, que parece el camino más viable con efecto inmediato.

 

Colonial se está mostrando particularmente activa y con buen ojo en ese campo y en 2015 ha invertido casi 200 millones de euros en Madrid: Príncipe de Vergara 112 (edificio que demolerá y volverá a construir), Génova 17, 3-5 Estébanez Calderón y Santa Engracia, 120. Su apuesta por edificios de talla media con buenas plantas y renovación a calidades altas en el CBD va seguro en el buen camino. Por cierto, hace unos días comparábamos el valor en bolsa de las SOCIMIs cotizadas enfrentado al Ibex 35. El Ibex 35 perdió el 7,15% en 2015. No considerábamos a Colonial, que no está en ninguno de esos dos lados (ni en el de las SOCIMIs ni en el Ibex 35), pero las acciones de Colonial ganaron un 17,37% en 2015, como referencia.

 

Afortunadamente con la estructura de capital y gestión del puñado de promotoras-patrimoniales que subsisten y la participación de las SOCIMIs, podemos pensar que en los próximos pocos años veremos cambios favorables en este aspecto.

 

Si el devenir político no lo impide, that is.

 

De éste y muchos otros temas se debatirá en SEIS Real Estate. The Southern Europe Investment Summit; ¿todavía no tienes tu entrada?

 


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