07 Feb

Madrid necesita más “pipeline” de oficinas

Seguimos pensando  en una frase de Juan José Brugera, presidente de Colonial, en un breve de hace unos días, al comentar sobre el proyecto de su empresa en Méndez Álvaro:atención a la madurez del ciclo, que nos debe enfocar en proyectos de mayor valor añadido y que comportarán mayor riesgo”.

 

Aquí pueden leer nuestro artículo sobre la compra de Colonial en Méndez Álvaro

 

Ya dijimos que nos parece que tiene toda la razón. Con la contracción de yields a niveles máximos -poco más se va a conseguir por ahí, creemos-, el valor de las patrimoniales va a venir o por la subida de rentas -posible pero futurible- o de generar producto con mayores márgenes, lo que implica promover y asumir el riesgo.

 

Hemos estado repasando la presentación de Gecina, 2017 H1, para ver como una gran patrimonial de oficinas enfoca el tema. Obviamente, cuanto más grande la empresa, más factible es asumir una proporción de riesgo desarrollo, pero incluso para la talla de esa empresa (EPRA NAV EUR 9.401 millones), Gecina maneja un “pipeline” de 448.000 m2 hasta 2024 y una inversión estimada de EUR 3.700 millones (de los que EUR 2.323 ya están desembolsados). Lo que Gecina busca es generar producto con yields sobre costo por encima del 6% (entregas hasta 2019, 6,2%) en un mercado con prime yields poco por encima del 3%.

 

¿Es esto posible en Madrid?

 

Pues no parece que quien debería entender el valor que la nueva construcción aporta a la ciudad, lo esté haciendo.

 

La semana pasado leímos con inquietud la columna “Peón de Dama” de Manuel del Pozo sobre el nuevo bloqueo al que parece que el Ayuntamiento de Madrid está sometiendo a Madrid Nuevo Norte, el antiguo Plan Charmartín.

 

El artículo empieza con un “se trata de un proyecto muy complejo y el ayuntamiento necesita más tiempo” que atribuye al concejal de Desarrollo Urbano Sostenible José Manuel Calvo (se ve que no se lleva todavía bastante tiempo con el tema) y termina con una frase lapidaria, “si los inversores no vienen, ellos se lo pierden, no les necesitamos”, que no dice quién ha dicho, pero que es juzgado de guardia…

Lean aquí nuestro artículo sobre las ideas de José Manuel Calvo

Lean aquí nuestro artículo sobre la densidad de MNN comparado con Canary Wharf

Lean aquí nuestro artículo sobre la densidad de la ciudad y el Bishopsgate Goods Yard

 

No nos extenderemos, MNN es un espacio clave para el desarrollo de espacio empresarial para Madrid, que permita ordenar un flujo de proyectos futuros de oficinas -el pipeline- y sirvan para atraer a las grandes empresas, que planifican años por delante.

 

Ésta es la imagen con el mapa de los edificios de oficinas en las principales patrimoniales cotizadas (Merlin, Colonial, Axiare, Hispania, Lar, Realia, GMP y Zambal):

 

madrid pipeline oficinas

 

 

Si nos acercamos se observa como las oficinas han ido rodeando a MNN en el eje de desarrollo que se extiende hacia Las Tablas. Ese “hueco” es esencial para la generación de espacio empresarial y progreso para Madrid.

 

madrid pipeline oficinas 2

 

¡A ver si lo entienden…!

 

Aquí les dejamos el mapa interactivo con los edificios de las ocho patrimoniales citadas:

 


 


0 Comment

Would you like to join the discussion? Feel free to contribute!

    Write a Reply or Comment

    Tu dirección de correo electrónico no será publicada. Los campos obligatorios están marcados con *

    You may use these HTML tags and attributes: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <s> <strike> <strong>

    Grupo Wiese y W Capit… febrero 7, 2018 Grupo Wiese y W Capital SAFI home