02 Mar

FIBRAs hoteleras; ¿qué sucede con ellas? (México)

FIBRAs hoteleras; ¿qué sucede con ellas? (México).- Cuesta algo entender, al menos desde fuera, el porqué de la evolución bursátil de las dos FIBRAs hoteleras mexicanas, Fibra Inn y Fibra Hotel.

Si se observan mínimamente los gráficos de Bloomberg tomando a Danhos y Fibra Uno como referencia, sorprende la tendencia prácticamente opuesta de unos y otros fondos. Las dos primeras FIBRAs se han comportado en los últimos doce meses con resultado semejante a la Bolsa Mexicana de Valores. Danhos un poco mejor, 0,63% frente al -3,70% de la BMV, aunque peor en dividendo, 1,49% frente a la media del 3,84% de la BMV. Fibra Uno algo peor en retorno, -4,86%, pero mejor en dividendo, 5,39% (resulta por ello difícil de entender su PER 59 frente al PER medio de 22 de ala BMV).

 

fibras hoteleras

 

En cambio, las FIBRAs hoteleras, Fibra Inn y sobre todo Fibra Hotel, han tenido un fuerte descenso en el último año, -14,53% la primera, -32,71% la segunda.

Fibra Hotel tiene 62 hoteles operativos con 8.507 habitaciones, Fibra Inn 40 hoteles y 6.509 habitaciones. Fibra Hotel tiene endeudamiento 8% LTV y Fibra Inn 21,6%. En Fibra Hotel (para los 47 hoteles que considera estabilizados), la ocupación ha crecido del 62,4% al 64,8% y el RevPAR de MXP 566 a MXP 606 (+7,1%). En el caso de Fibra Innla ocupación sube al 59,3% desde el 57,4% y el RevPAR a MXP 664 (+16,1%).

Todo lo anterior hace que un dato clave en este tipo de fondos, el AFFO –Adjusted Funds from Operations-, crezca, cierto que marginalmente en el caso de Fibra Hotel (+1,3% hasta MXP 115,3 millones) y un 39,3% hasta MXP 110,9 millones.

Seguramente habrá analistas más finos que nosotros que nos puedan ayudar. Porque nos gustaría entender las razones del castigo a las FIBRAs hoteleras.

Seguiremos informando.

 


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